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近日，中指研究院发布的监测数据显示，受监测的房地产企业9月份融资规模同比大幅下降，1月-9月融资总额同比降幅扩大。其中，信用债发行量腰斩，综合融资利率同环比均有所上升。

具体来看，房地产企业9月非银融资总额为349.3亿元，同比大幅下降51.1%，环比下降49.9%。行业非银融资平均利率为3.77%，同比上升0.25个百分点，环比上升0.42个百分点。1月-9月房地产企业非银融资总额为5859.3亿元，同比下降13.0%，降幅较上个月扩大4.5个百分点。

从融资结构来看，9月信用债规模占比51.2%，海外债占比2.6%，信托占比1.8%，资产证券化(ABS)融资占比44.4%。具体来看，当月，房地产行业信用债融资179.0亿元，同比大幅下降53.8%，环比下降61.4%；海外债发行金额9.0亿元，环比下降63.5%；信托融资6.2亿元，同比下降89.1%，环比下降53.2%；ABS融资155.1亿元，同比下降42.6%，环比下降20.8%。综合1月-9月情况看，房地产行业信用债融资3498.3亿元，同比下降5.7%；海外债发行144.5亿元，同比下降17.9%；信托融资260.6亿元，同比下降67.3%；ABS融资1955.9亿元，同比下降4.7%。

中指研究院分析认为，受上年和上月高基数影响，9月信用债发行总量同环比均大幅下降，规模降至近一年来最低水平。企业层面，卓越商管等1家民营房企成功完成信用债发行，民营房企发行金额10亿元，民营和混合所有制企业发债金额经过前两个月高峰后显著回落，绝对规模为2023年以来第二低位。信用债融资成本较上月明显上升，高于2023年均值，期内昆明市安居集团、秦汉新城开发建设集团4笔信用债成本较高，票面利率超6%，拉高了整体融资成本。

海外债在连续两月均少量发行，9月美元债发行企业为黑牡丹（600510）。黑牡丹新发美元债票面利率为6.95%，成本偏高，远高于其在境内发行信用债的成本。中指研究院指出，近期，仍有民营房企出现违约事件，海外债投资人信心仍在持续受创，短期内难以恢复。且受美元利率偏高影响，海外债对发债人吸引也有所减弱，净融资额预期将保持低位。

9月信托融资额连续下滑，金额极少。发行规模2022年4月以来持续下滑、规模锐减，单月融资额低于百亿元，2023年8月进一步下滑不足20亿元，融资渠道几近关闭。此外，ABS发行金额同环比大幅下降，发行量150亿元左右，规模连续减少。平均利率为3.32%，较上月显著提升，除上月低基数外，期内成本上升可能与城投公司资产支持证券融资成本偏高有关。其中，供应链ABS是发行规模最大的一类资产证券化产品，占比达50.8%，CMBS/CMBN(商业物业抵押贷款资产支持证券/资产支持票据)、类REITs分别占比41.0%、5.2%。

从融资利率来看，9月房企融资综合平均利率为3.77%，同比上升0.25个百分点，环比上升0.42个百分点。从典型房企债券发行来看，当月珠江实业融资额度最高，合计42亿元，苏高新平均融资利率2.52%，融资成本最低。